Банкам необходимо иметь реальное представление о той системе рисков, которая связана с инвестиционным кредитованием предприятий. Только адекватное понимание дает возможность банковским специалистам реально учитывать риски, а работникам предприятий, реализующих инвестиционные проекты, принимать соответствующие меры, направленные на их уменьшение.
До настоящего времени в большей части литературы по бизнесу, инвестиционному проектированию и банковскому кредитованию белым пятном остается вопрос о внутренних (связанных непосредственно с работой предприятия) факторах рисков для инвесторов. Между тем специалистам кредитных и некоторых других подразделений банков необходимо иметь достоверное представление о реальных источниках опасности невозврата предприятием выдаваемых ему средств.
Для минимизации кредитного риска обычно рекомендуется особое внимание обращать на следующее: степень концентрации кредитной деятельности банка в какой-либо сфере (отрасли), чувствительной к изменениям в экономике; удельный вес кредитов и других банковских сделок, приходящийся на клиентов, испытывающих определенные трудности; концентрацию деятельности банка в малоизученных, новых, нетрадиционных сферах; внесение частых изменений в кредитную политику банка и политику формирования портфеля ценных бумаг; удельный вес новых и недавно привлеченных клиентов; введение в практику слишком большого количества новых услуг в течение короткого периода; принятие в качестве залога ценностей, трудно реализуемых на рынке или подверженных быстрому обесценению. Подчеркивается, что риск кредитования зависит также от размеров, цели, вида и обеспечения кредита, специфики заемщика, характера дебиторов и т.д.
Такое представление о рисках кредитования характеризуется, с одной стороны, большим набором факторов, которые следует учитывать, с другой — их несистема-тизированностью. Кроме того, необходимо иметь в виду, что в отношении инвестиционного кредитования, существенно отличающегося от кредитования как способа пополнения оборотных средств заемщика или удовлетворения его иных текущих потребностей, нужно учитывать многие другие факторы.
Более того, важно помнить, что в отношении инвестиционных кредитов, выдаваемых на большие по российским меркам сроки, обычные представления о кредитоспособности (финансовой состоятельности) предприятий, сформировавшиеся из практики краткосрочного кредитования, не подходят. При анализе заемщика, претендующего на инвестиционный кредит, и его бизнес-плана специалистам банка необходимо получить представление о действительной инвестиционной кредитоспособности заемщика. А содержание этого понятия существенно отличается от того, что обычно вкладывают в понятие «кредитоспособность» заемщика.
Рассмотрим объективно существующую на промышленных предприятиях систему факторов рисков инвестиционного кредитования, представив ее в классифицированном виде (табл. 21.1), где всем факторам присвоены коды: на первом уровне — из одной цифры, на втором — двузначные.
Таблица 21.1 Факторы рисков инвестиционного кредитования предприятия
|
1. Внешние |
2. Внутренние |
|
1.1. Меры госрегулирования |
2.1. Неэффективное управление |
|
1.2. Изменение политической ситуации |
2.2. Неэффективный маркетинг |
|
1.3. Природные катастрофы |
2.3. Неконкурентоспособная продукция |
|
1.4. Ухудшение экологии |
2.4. Недостаточный производственный потенциал |
|
1.5. Преступления |
2.5. Ухудшение финансового положения |
|
1.6. Ухудшение условий для данной сферы деятельности |
2.6. Ухудшение правовых условий |
Главную практическую ценность представляет 3-й уровень, который описывается ниже (каждый потенциальный источник риска данного уровня обозначается трехзначным кодом).
Риски, связанные с мерами государственного регулирования, находятся в следующих сферах: 1.1.1 — материально-техническое снабжение; 1.1.2 — охрана окружающей среды; 1.1.3 — проектные нормативы; 1.1.4 — производственные нормативы; 1.1.5 — землепользование; 1.1.6 — экспорт и импорт; 1.1.7 — ценообразование; 1.1.8 — налогообложение.
Серьезную угрозу для предприятия и его кредиторов могут представлять риски, связанные с внешними факторами — с ухудшением условий для данной сферы деятельности: 1.6.1 —банкротство подрядчиков; 1.6.1 —банковские кризисы; 1.6.3 — повышение стоимости сырья или энергии; 1.6.4 — изменение требований потребителей; 1.6.5 —усиление конкуренции; 1.6.6 — изменения валютных курсов; 1.6.7 — нерасчетная инфляция.
Факторы рисков 1.2—1.5 практически все известны, описаны в литературе и не зависят от предприятия; их следует учитывать в отношении не только данного предприятия-заемщика, но и любой группы аналогичных или однородных предприятий.
Другое дело — внутренние факторы. Они сугубо индивидуальны для каждого предприятия; работники предприятий при этом нередко стремятся скрыть их от кредиторов, а кроме того, и это особенно опасно, часто сами недостаточно ясно их представляют.
При неэффективном управлении риски возникают вследствие неудовлетворительного состояния следующих подсистем и элементов системы управления: 2.1.1 — анализ состояния предприятия; 2.1.2 — состояние планирования; 2.1.3 — система контроля; 2.1.4 — распределение прав и ответственности в системе управления; 2.1.5 — использование современных методов и средств управления; 2.1.6 — квалификация руководителей и ведущих специалистов; 2.1.7 — качество организационно-управленческой документации (положения, стандарты, инструкции).
Отсутствие на предприятии, берущемся за инвестиционный проект, эффективного маркетинга почти наверняка создаст проблемы как с реализацией проекта, так и с возвратом средств банку. Если на предприятии налажен маркетинг, то обязательно ведется работа по следующим направлениям (если нет, то это становится источником риска для всех направлений): 2.2.1 — изучение потребителя; 2.2.2 — исследование мотивов поведения потребителя; 2.2.3 — анализ рынка предприятия;
2.2.4 — исследование продукта; 2.2.5 — анализ форм и каналов реализации; 2.2.6 — анализ объема товарооборота предприятия; 2.2.7 — изучение конкурентов; 2.2.8 — исследование рекламной деятельности; 2.2.9 — способы эффективного продвижения товара; 2.2.10 — изучение «ниши» предприятия.
Неконкурентоспособная продукция является серьезным источником рисков ввиду возможного нарушения следующих элементов системы управления: 2.3.1 — управление качеством; 2.3.2 — управление себестоимостью; 2.3.3 — разработка конкурентоспособной продукции; 2.3,4 — кооперация и сотрудничество; 2.3.5 — соблюдение стандартов и нормативов; 2.3.6 — стратегия обеспечения конкурентоспособности.
Недостаточный производственный потенциал предприятия создает повышенные риски ввиду неудовлетворительного состояния следующих элементов: 2.4.1 — обеспеченность основными средствами; 2.4.2 — обеспеченность нематериальными активами; 2.4.3 — обеспеченность оборотными средствами; 2.4.4 — организация производства; 2.4.5 — организация труда.
На финансовое состояние негативно влияют также: 2.5.1 — сбои в создании эффективного финансового механизма; 2.5.2 — недоработки в финансовой политике; 2.5.3 — нарушения в оперативном управлении финансами.
Нельзя не принимать в расчет и правовые факторы рисков. Они могут быть связаны со следующим: 2.6.1 — лицензиями; 2.6.2 — патентным правом; 2.6.3 — невыполнением контрактов; 2.6.4 — судебными процессами с внешними партнерами;
2.6.5 — внутренними судебными процессами; 2.6.6 — форсмажорными обстоятельствами.
Таким образом, система рисков, связанных с деятельностью предприятия, очень сложна и любой из ее элементов может стать причиной невозврата инвестиционного кредита, не говоря уже о весьма возможном сочетании воздействия нескольких элементов (или факторов риска) одноэременно. Отсюда вытекает объективная необходимость специальной проработки в кредитной политике банка таких ее аспектов, связанных с инвестиционным кредитованием, как система существующих на конкретных предприятиях рисков и оценка их инвестиционной кредитоспособности с учетом всех влияющих на нее факторов.